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888电玩城app:居民的大部分财富以有价证券的形式存在

时间:2021/2/27 13:52:52   作者:   来源:   阅读:60   评论:0
内容摘要:首先,中美两国在M2口径上存在较大差异。当前中国货币M2=当前的现金+单位存款+单位定期存款+个人存款总额+其他存款,而美国货币M2=当前的现金+活期存款+储蓄存款+小规模定期存款+零售货币基金+其他临时现金存款不包括大量(即超过100000美元)公司定期存款。企业的大额存款明显很大。截至2020年12月,中国企业定期...
首先,中美两国在M2口径上存在较大差异。当前中国货币M2 =当前的现金+单位存款+单位定期存款+个人存款总额+其他存款,而美国货币M2 =当前的现金+活期存款+储蓄存款+小规模定期存款+零售货币基金+其他临时现金存款不包括大量(即超过100000美元)公司定期存款。企业的大额存款明显很大。截至2020年12月,中国企业定期存款已达38.4万亿元,占M2的17.4%。据粗略估计,大部分都是大额存款。如果这一块从M2中去掉,那么中国的M2总量将下降到27.6万亿美元。

其次,中国和美国的金融体系结构有很大不同。中国金融体系的主体是银行主导的间接融资,居民和企业的财富以银行存款的形式存在,体现为M2。据中国社会科学院估计,2016年,中国居民的金融资产为180.6万亿元,其中存款为88.3万亿元,占近一半。美国是一个以直接融资为主的市场,只有少量的家庭财富存在于银行。截至2020年第三季度,美国居民金融资产为98.7万亿美元,其中现金类资产(包括现金+活期存款+定期存款+零售货币基金+外币存款)为15.9万亿美元,仅占16%。居民的大部分财富以有价证券的形式存在,其中股票(包括股票、共同基金股份和非上市股票)占46%。因此,比较中国的M2和美国就像比较我们的大腿和别人手臂的厚度一样。它不能解释问题。

要比较中国和美国的货币宽松程度,可以从数量指标和价格指标两个维度来看。从定量指标上看,虽然不能直接比较M2的数量,但M2的增长率仍然可以在一定程度上反映货币的增长。2021年1月最新数据显示,中国和美国M2增长率分别为9.4%和25.8%,美国远远超过中国。此外,央行的所有量化操作,无论是印钞、量化宽松,还是向金融机构释放流动性,都将反映在资产负债表上。因此,中国央行资产负债表规模的变化,是衡量货币吃紧程度的最直接指标。2020年,美联储资产负债表从年初的4.2万亿美元增长到12月份的7.4万亿美元,增长76%;而中国人民银行资产负债表从37.3万亿元增长到38.8万亿元,增速仅为3.8%。如果你考虑货币增长与GDP的比率,2020年12月美联储的资产负债表与GDP的比率比前一年年底上升了15%,而同期中国央行的资产负债表与GDP的比率保持不变。

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